Капитальные вложения это синоним инвестиций

Капитальные инвестиции (синоним: Капитальные вложения) составляют все долгосрочные внутренние инвестиции: затраты на создание, улучшение, а также приобретение материальных и нематериальных внеоборотных (капитальных) активов, т. е. активов длительного пользования, постепенно переносящих свою стоимость на стоимость конечного продукта. Капитальные инвестиции связаны с:

1. ведением капитального строительства
2. реконструкцией, расширением и техническим перевооружением действующих предприятий и объектами непроизводственной сферы
3. приобретением зданий, оборудования, транспортных средств и других объектов основных средств на стороне
4. приобретением земельных участков и объектов природоиспользования
5. формированием основного стада
6. приобретением нематериальных активов.

Капитальные инвестиции (в строительство, в покупку основных средств), еще не идентифицируются как определенные объекты основных средств, а представляют собой только некую совокупность затрат, складывающихся в процессе освоения выделенного финансирования.

Капитальные инвестиции как счет бухгалтерского учета рассматриваются как счет учета расходов на создание, улучшение и приобретение таких внеоборотных активов как основные средства (включая здания, сооружения, рабочий и продуктивный скот), прочие внеоборотные материальные и нематериальные активы.

капитальные вложения это синоним инвестиций

капитал
прил
1 кардинальные, центральные, главные, управления, необходимо, прежде всего, важно, ведущий, главный, основной, отменяют, первостепенное значение, выдающийся, первичный, премьер, руководитель, выдающийся, жизненно
2 отлично, хорошо, во-первых, первоклассной, премьер, великолепный, фунт стерлингов, превосходный, мирового класса
п
3 активы, денежные средства, финансы, финансы, финансирование, фонды, инвестиционные (ы), значит, деньги, основная, собственности, ресурсам, инвентарь, богатство, средствами,
Британская Краткой энциклопедии:
инвестиции
Топ
Главная > Библиотека > Разное > Британская Краткой энциклопедии

Процесс обмена дохода для актива, который будет производить прибыль на более позднее время. Инвестор воздерживается от потребления в настоящем в надежде на большую отдачу в будущем. Инвестиционный может зависеть от темпов интерес , со скоростью инвестиционного роста, как процентные ставки падают, но и другие факторы труднее измерить также может быть importantfor например, бизнес-сообщества ожиданий относительно будущего спроса и прибыли, технические изменения в методах производства, и Ожидается относительной стоимости труда и капитала . Инвестиционный не может происходить без экономии , который предусматривает финансирование. Поскольку инвестиции увеличивает пропускную способность экономики производить, это фактор, способствующий экономическому росту.

Более подробную информацию о инвестиционного , посетить Britannica.com .
Финансы и инвестиционной Баррон словарь:
инвестиции
Топ
Главная > Библиотека > Бизнес и финансы > Финансы и инвестиции словарь
использовать капитал для создания больше денег, либо через приносящей доход транспортных средств или за счет более риск-ориентированного предприятия разработан привести к прирост капитала.
Инвестиционный можете обратиться к финансовым инвестициям (где инвестор вкладывает деньги в автомобиле) или инвестиционных усилий и времени со стороны человека, который хочет, чтобы пожинать прибыль от успеха своего труда. Инвестиционный ассоциируется с идеей, что безопасность основных важно. спекуляция , с другой стороны, гораздо более рискованными.
Предыдущая: Перевернутая кривая доходности , перевернутый Масштаб
Далее в программе: Инвестиционные консультанты закона , инвестиционная консультативная служба

Тезаурус Роже:
инвестиции
Топ
Главная > Библиотека > Литература и язык > Тезаурус

существительное
Длительном окружении цели, враждебные войска: beleaguerment , осада , блокада , осада . См. атаки / защиты .

Антонимы по Answers.com:
инвестиции
Топ
Главная > Библиотека > Литература и язык > Антонимы

п

Определение: нечто данное, предоставляется на возвращение
Антонимы: лишение прав
Словарь культурной грамотности: Экономика:
инвестиции
Топ
Главная > Библиотека > Бизнес и финансы > Экономика словарь

Покупка недвижимости в надежде, что его значение будет увеличиваться с течением времени.
Investopedia Финансовый словарь:
Инвестиции
Топ
Главная > Библиотека > Бизнес и финансы > Инвестиционный словарь

Актива или элемент, который приобрел в надежде, что она будет генерировать доходы или оценят в будущем. В экономическом смысле, инвестиций является покупка товаров, которые не потребляли сегодня, но и используется в будущем для создания богатства. В области финансов, инвестиций денежными активами приобрели с идеей о том, что актив будет обеспечивать доходы в будущем, или ценить и быть продан по более высокой цене.

Investopedia говорит:
Строительство завода используется для производства товаров и инвестиционной один делает, идя в колледже или университете являются примерами инвестиций в экономическом смысле.

В финансовом смысле инвестиции включают покупку облигаций, акций или недвижимости.

Будьте уверены, чтобы не «делает инвестиции» и «спекуляции» путают. Инвестиции обычно включает в себя создание богатства в то время как спекуляции часто игра с нулевой суммой, богатство не создается. Хотя спекулянты часто принятии обоснованных решений, спекуляция обычно не могут быть классифицированы как традиционные инвестиции.

Ссылки по теме:
Вы хотите инвестировать, но не знаете, с чего начать? Мы покажем вам, строительных блоков, что нужно для начала инвестировать 101:. Учебник для начинающих инвесторов
Дезорганизация делает планирование трудно, и это может стоить вам большого времени. 8 шагов к организованной финансовой жизни
Эти руководящие принципы помогут вам избежать распространенных глупости во время процесса принятия решений. 10 советов для успешного долгосрочного инвестора
Первый шаг, чтобы быть успешным инвестором зная, что является и что не является инвестиционным. Определение 3 вида инвестиций
Диверсификация? Теория оптимального портфеля? Читать этот учебник, и эти и другие финансовые концепции будет ясно. Финансовые понятия
Здравый смысл или общее безумие? Откройте для себя некоторые подходы к обходя типичные камнем преткновения на пути к выгодным инвестирование. Пять Инвестиции ловушки, чтобы избежать, в соответствии с бизнес инвестора ежедневно
Акции, которые спускаются должны придумать, верно? Неправильно. Мы бюст этого и четыре других распространенных заблуждений рынка. 5 самых больших мифов фондового рынка
С предварительным весны до комфортной зимы, узнать, как пережить фаз свои инвестиционные путешествие. Seasons Of Life инвестора

Правила игры в покер и условия:
Инвестиции
Топ
Главная > Библиотека > Развлечения и искусство > Покер

Относится к части горшок, который вы внесли, а это означает, что вы должны выиграть банк, остальные прибыли, сколько это стоило, чтобы вы остались в банке.

SoundPoker Говорит: Например, если есть пять человек, которые внесли свой ​​вклад в равной степени к конкретному горшок, одна пятая часть, что пот ваших инвестиций, а остальные четыре пятых является потенциальной прибыли.

См. также: Капитал , предполагаемые оддсы , шансы банка , Цена , Varience
Стоматологическая Мосби словарь:
инвестиции
Топ
Главная > Библиотека > Здоровье > Стоматологический словарь
(Invest’ment)
п

Материал используемый для упаковки или окружающие структуры реставрации зубов для литья или формования или для поддержания отношений металлических деталей при пайке.
Случайное меню Слова House:
категории, связанные с «инвестиции»
Топ
Главная > Библиотека > Литература и язык > Категории Слово меню

Список слов, связанных с инвестициями, см.:
Корпорации и бизнес-практики — инвестиции: бизнес-расходам, произведенным для последующей прибылью
Банковские и финансовые услуги — инвестиции: затраты денег на доход или прибыль
Ценные бумаги — инвестиции: затраты денег на доход или прибыль
Расходы, приема и Обладая богатства — инвестиции: использование своего существующего капитала с целью получения дохода или прибыли и, следовательно, повысить уровень благосостояния

Wikipedia на Answers.com:
Инвестиции
Топ
Главная > Библиотека > Разное > Wikipedia
И другие значения, см. инвестиций (значения) .
«Инвест» перенаправляется сюда. Для термин в метеорологии, см. Инвест (метеорология) .

Инвестиционный имеет различные значения в области финансов и экономики.

В экономике, инвестиции, связанные с сохранением и отсрочки потребления . Инвестиционный участвует во многих областях экономики , таких как управление бизнес и финансы ли для домашних хозяйств, фирм, или правительств.

В области финансов, инвестиций вкладывать деньги во что-то с ожиданием усиления, как правило, на более длительный срок. Это может или не может быть подкреплены исследованиями и анализом. Большинство или все формы инвестиций включают некоторые формы риска, таких как инвестиции в ценные бумаги, имущество, и даже фиксированные процентные ценные бумаги, которые могут, в частности, риск инфляции.

В отличие положив деньги во что-то с надеждой на краткосрочную выгоду, с или без тщательного анализа, это азартная игра или спекуляция . Эта категория будет включать в себя большинство форм производных, которые включают в себя элемент риска, не будучи долгосрочной дома за деньги, а ставки на лошадей. Она также будет включать покупку, например, доля компании в надежде на краткосрочную выгоду без намерения удерживая ее в течение длительного времени. Под гипотезы эффективного рынка, все инвестиции с равными риска должны иметь одинаковые ожидаемые доходности, то есть сказать, что есть компромисс между риском и ожидаемой доходности. Но это не мешает один из инвестирования в рисковые активы в долгосрочной перспективе, в надежде на выгоду от этого компромисса. Общее использование инвестиций для описания спекуляция была эффекта в реальной жизни, как хорошо: он сократил инвестора способность различать инвестиции спекуляция, снижение инвестора осознание рисков, связанных со спекуляцией, увеличилось капитала для спекуляций, и снижение капитала для инвестиций. Содержание
1 В экономике или макроэкономике
2 В финансам
3 История
4 Виды инвестиций
5 См. также
6 Примечания
7 Внешние ссылки

В экономике или макроэкономике

В экономической теории и в макроэкономике , инвестиции представляет собой сумму, приобрел в единицу времени товаров , которые не потребляются, но должны быть использованы для будущего производства (т.е. капитал ). Примеры включают в себя железнодорожные или фабрики строительства. Инвестиции в человеческий капитал включает в себя расходы на дополнительную учебу или на-профессиональной подготовки. Инвентаризация инвестиций является накопление товаров запасов , он может быть положительным или отрицательным, и он может быть вольно или невольно. В мерами национального дохода и выхода , «валовые инвестиции» (в лице переменная I) также является компонентом валового внутреннего продукта (ВВП), приведенные в формуле ВВП = C + I + G + NX, где С-потребление, G является государственные расходы, и NX является чистый экспорт. Таким образом, инвестиционная это все, что осталось от общих расходов после потребления, государственных расходов и чистого экспорта вычитается (т.е. I = ВВП — C — G — NX).

Нежилое инвестиций в основной капитал (такие, как новые заводы) и инвестиции в жилищное строительство (новые дома) в сочетании с инвентаризации инвестиций составит я. «Чистые инвестиции» вычитает амортизацию от валовых инвестиций. Чистые инвестиции в основной капитал является стоимость чистых увеличение акционерного капитала в год.

Инвестиции в основной капитал, а расходы за определенный период времени («год»), не является столицей . Измерение времени инвестиционного делает его потока . С другой стороны, капитал акций — то есть, накопленных чистых инвестиций в определенный момент времени (например, 31 декабря).

Инвестиционный часто моделируется как функция доходов и процентных ставок, определяется соотношением I = F (Y, г). Увеличение доходов стимулирует рост инвестиций, в то время как более высокие процентные ставки могут препятствовать инвестициям, поскольку это становится дороже занимать деньги. Даже если фирма решает использовать свои собственные средства в инвестиции, процентная ставка представляет собой альтернативные издержки инвестирования этих средств, а не кредитование, что сумма денег для интереса. [1]
В финансах

В финансам , инвестициям, является применение средств для хранения активов на более длительный срок в надежде на достижение прибыли и / или получающие доходы от этих активов. Как правило, не включаются депозиты в банке или аналогичном учреждении. Инвестиционный обычно включает в себя диверсификацию активов для того, чтобы избежать ненужных рисков и непродуктивно.

В отличие от доллара (или фунт и т.д.) усреднения стоимости и времени рынка фразы часто используется в маркетинге коллективных инвестиций и, можно сказать, связано со спекуляцией.

Инвестиции часто косвенно, через посредников , таких, как пенсионные фонды, банки , брокеров и страховых компаний. Эти учреждения могут объединить свои деньги, полученные от большого количества людей в фонды, такие как инвестиционные фонды , паевые инвестиционные фонды , SICAVs и т.д., чтобы сделать масштабные инвестиции. Каждый инвестор, то есть прямые или косвенные претензии на активы, приобретенные с учетом сборов, взимаемых посредника, который может быть большой и разнообразный.
История

Кодекс Хаммурапи (около 1700 г. до н.э.) обеспечивает правовую основу для инвестиций, создание средств для обеспечения залога по кодификации должника и кредитора права в отношении пообещали землю. Наказания за нарушение финансовых обязательств были не столь серьезными, как для преступлений, связанных с травмой или смертью.

В начале 1900-х годов покупателями акций, облигаций и других ценных бумаг были описаны в средствах массовой информации, научных кругов и торговли как спекулянты . К 1950 долгосрочных инвестиций был кооптирован финансовых брокеров и их рекламные агентства содействия спекуляции. Условия спекуляции и спекулянты уже давно имеют негативные коннотации.

Read more: http://www.answers.com/topic/investment#ixzz2HLIfXApD

Инвестиции играют важнейшую роль в поддержании и наращивании экономического потенциала страны. Это, в свою очередь, благоприятно сказывается на деятельности предприятий, ведет к увеличению валового национального продукта, повышает активность страны на внешнем рынке.

Именно инвестиционной деятельности отводится ключевое место в процессе проведения крупномасштабных политических, экономических и социальных преобразований, направленных на создание благоприятных условий для устойчивого экономического роста. С позиции сущности реформирования экономики проблема повышения инвестиционной активности и улучшения инвестиционного климата является одной из ключевых.

Содержание:

1. Значение инвестиций для экономики
2. Классификация различных видов инвестиций
3. Субъекты и объекты инвестиций
4. Основные характеристики инвестиционных инструментов
5. Источники инвестиций

Значение инвестиций для экономики

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать». В более широкой трактовке инвестиции представляют собой вложения капитала с целью его последующего увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы скомпенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств другим (альтернативным) образом, вознаградить его за принятый на себя риск (премия за риск), а также возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.

Инвестиции — это денежные средства, ценные бумаги, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта (социального, экологического и т.п.).

Инвестиционная деятельность — это вложение инвестиций, или инвестирование, заключающееся в осуществлении практических действий в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.

Инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений. Слова «инвестиции» и «капитальные вложения» являются близкими по смыслу, и некоторые авторы считают их синонимами.

В соответствии с Международными стандартами бухгалтерского учета инвестиционная деятельность — это приобретение или реализация долгосрочных активов и других инвестиций, не являющихся эквивалентами денежных средств.

Капитальные вложения — это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Объектами капитальных вложений являются находящиеся в частной, государственной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества.

Объектами инвестиционной деятельности являются находящиеся в частной, государственной и иных формах собственности вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

В тоже время на законодательном уровне устанавливается запрет на вложение средств в определенные объекты. Например, запрещено инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других стандартов и норм, установленных законодательством, действующим на территории данной станы, или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи). Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации.

Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация денежных и материальных вложений. Инвестиционная сфера включает в себя следующие элементы:

• сфера капитального строительства;
• прямые или реальные инвестиции;
• инновационная сфера;
• проектные инвестиции;
• сфера обращения финансового капитала;
• портфельные инвестиции.

Инвесторы — это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.

В качестве инвестора могут выступать:

• органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами;
• граждане, предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические лица;
• иностранные физические и юридические лица, государства и международные организации.

Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, а также выполнять функции любого другого участника инвестиционной деятельности.
Допускается объединение средств инвесторами и осуществление совместного инвестирования.

Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности. Инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций и по своему усмотрению привлекает на договорной, преимущественно конкурсной основе (в том числе через торги подряда) физических и юридических лиц, необходимых ему для реализации инвестиций.

В реализации инвестиционной деятельности могут быть задействованы инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается инвестиционный объект. В случае если пользователь объекта инвестиционной деятельности не является инвестором, отношения между ним и инвестором определяются договором (решением) об инвестировании. Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников.

Инвестиционные институты (юридические лица) создаются в любой организационно-правовой форме хозяйствования. Учредителями инвестиционных институтов могут быть граждане (отечественные и иностранные) и юридические лица.

В качестве инвестиционных институтов могут выступать банки. Инвестиционный институт может осуществлять свою деятельность на рынке ценных бумаг в качестве посредника (финансового брокера); инвестиционного консультанта; инвестиционной компании; инвестиционного фонда; паевого инвестиционного фонда.

Основным правовым документом, регулирующим производственно-хозяйственные и другие  взаимоотношения субъектов инвестиционной деятельности, является договор (контракт) между ними. Заключение договора (контракта), выбор партнеров, определение обязательств, любых других условий хозяйственных взаимоотношений, не противоречащих законодательству, является исключительной компетенцией субъектов инвестиционной деятельности. В осуществлении договорных отношений между ними не допускается вмешательство государственных органов и должностных лиц, выходящее за пределы их компетенции.

Условия договоров (контрактов), заключенных между субъектами инвестиционной деятельности, сохраняют свою силу на весь срок их действия. В случае если после их заключения законодательством, действующим на территории страны установлены условия, ухудшающие положения партнеров, договоры (контракты) могут быть изменены.

Незавершенные объекты инвестиционной деятельности являются долевой собственностью субъектов инвестиционного процесса до момента приемки и оплаты инвестором (заказчиком) выполненных работ и услуг. В случае отказа инвестора (заказчика) от дальнейшего инвестирования проекта он обязан компенсировать затраты другим его участникам, если иное не предусмотрено договором (контрактом).

Классификация различных видов инвестиций

Любая используемая схема оценки величины инвестиций и результатов инвестирования должна иметь в своей основе классификацию инвестиций. Различные инвестиции вызывают различные проблемы и обладают различной степенью относительной значимости, причем реализация их и оценка их эффективности требует, соответственно, различного квалификационного уровня исполнителей. В экономической литературе существует несколько подходов к классификации инвестиций (см. Виды инвестиций).

Рассмотрим классификацию инвестиций в соответствии с общепринятым набором классификационных признаков.

Классификация инвестиций по объектам инвестирования

По объектам инвестирования выделяют следующие виды инвестиций:

Реальные (капиталообразующие) инвестиции (их еще иногда называют производственными или материальными). Вложения в основные фонды и инвестиции в запасы товарно-материальных ценностей, вложения средств в реальные активы — как материальные, так и нематериальные (иногда вложения средств в нематериальные активы, связанные с научно-техническим прогрессом, характеризуются как инновационные инвестиции). Реальные инвестиции осуществляются в форме капитальных вложений. Капитальные вложения — это главная составная часть инвестиций, так называемые реальные инвестиции, которые вкладываются в воспроизводство основных фондов, в том числе в развитие объектов недвижимости.

Финансовые инвестиции. Вложения средств в различные финансовые инструменты (активы), среди которых наиболее значимую долю занимают вложения средств в ценные бумаги. Также выделяют:

• вклады в сберегательныe банки;
• облигации;
• акции;
• деньги;
• депозиты.

Интеллектуальные инвестиции. Вложения:

• в научные разработки;
• подготовку специалистов;
• социальную сферу.

Инвестиции классифицируются в зависимости от сферы деятельности, в которую они направляются. Так, например, для строительной организации, осуществляющей капитальное строительство, можно выделить следующие области инвестирования:

• снабжение, т.е. обеспечение строительными материалами, техникой, транспортом, полуфабрикатами;
• производство, т.е. непосредственно проведение строительных работ;
• сбыт, т.е. реализация строительной продукции либо в виде продажи соответствующих здании, сооружений, жилой площади, либо в виде передачи в аренду и т.п.

Классификация инвестиций по формам собственности

По формам собственности выделяют следующие виды инвестиций:

Государственные инвестиции — капиталовложения, осуществляемые государственными органами власти различных уровней за счет соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также реализуемые государственными предприятиями и предприятиями с участием государства за счет собственных и заемных средств.

Иностранные инвестиции — капиталовложения, осуществляемые иностранными юридическими и физическими лицами, а также непосредственно иностранными государствами и международными организациями.

Частные инвестиции — инвестиции, осуществляемые частными лицами и предприятиями негосударственной формы собственности.

Совместные инвестиции — инвестиции, осуществляемые совместно отечественными и иностранными инвесторами.

Классификация инвестиций по характеру участия в инвестировании

По характеру участия в инвестировании все инвестиции делятся на два вида:

Прямое участие в инвестировании — непосредственное участие инвестора в выборе  объектов инвестирования и вложении средств. Прямое инвестирование осуществляют, в основном, подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

Непрямое участие в инвестировании — инвестирование, опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками).

Классификация инвестиций по периоду инвестирования

В зависимости от сроков инвестирования выделяют краткосрочные и долгосрочные инвестиции:

Краткосрочные инвестиции — вложения капитала на период не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов, краткосрочных банковских векселей и т.п.)

Долгосрочные инвестиции — вложения капитала на период свыше одного года. В практике крупных инвестиционных компаний долгосрочные инвестиции детализируются следующим образом:

• до 2 лет;
• от 2 до 3 лет;
• от 3 до 5 лет;
• свыше 5 лет.

Классификация инвестиций по региональному характеру инвестиций

По региональному характеру инвестиций выделяют следующие их виды:

Инвестиции за рубежом — вложение средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами государственных границ данной страны.

Внутренние инвестиции — вложение средств в объекты, размещенные на территории данной страны.

Региональные инвестиции — вложение средств в пределах конкретного региона страны.

Вышеприведенная классификация, позволяя выделить основные направления инвестиционной деятельности, тем не менее не учитывает ряда специфических черт инвестиционного процесса, оказывающих существенное влияние на процесс оценки. Поэтому можно классифицировать инвестиции и по следующим дополнительным признакам:

• использование в инвестиционном процессе ограниченных ресурсов — земли, капитальных ресурсов и персонала;
• масштабы инвестирования — инвестиции в малые, средние и крупные проекты;
• степень подверженности влиянию других инвестиций — независимые инвестиции; требующие сопутствующих инвестиций; инвестиции, чувствительные к принятию конкурирующих инвестиционных решений;
• форма получения эффекта, которая зависит от целей инвестирования;
• функциональная деятельность, с которой наиболее тесно связаны инвестиции;
• отраслевая классификация;
• риск инвестирования;
• степень обязательности осуществления — обязательные; не абсолютно обязательные; необязательные.

Наибольшее распространение в отечественной практике получила классификация инвестиций на прямые, портфельные и пр.

Портфельными инвестициями называются вложения капитала в группу проектов, например приобретение ценных бумаг различных предприятий.

В случае портфельных инвестиций основной задачей инвестора является формирование и управление оптимальным инвестиционным портфелем, осуществляемое, как правило, посредством операций покупки и продажи ценных бумаг на фондовом рынке. Таким образом, портфельные инвестиции чаще всего представляют собой краткосрочные финансовые операции.

Прямые инвестиции представляют собой вложения в конкретный, как правило, долгосрочный проект и обычно связаны с приобретением реальных активов.

Принятие решения об инвестициях является стратегической, одной из наиболее важных и сложных задач управления. При этом в сфере интересов инвестора оказываются практически все аспекты экономической деятельности, начиная от окружающей социально-экономической среды, показателей инфляции, налоговых условий, состояния и перспектив развития рынка, наличия производственных мощностей, материальных ресурсов и заканчивая стратегией финансирования проекта.

В коммерческой практике принято также различать следующие типы инвестиций:

• инвестиции в физические активы;
• инвестиции в денежные активы;
• инвестиции в нематериальные активы.

Под физическими активами понимаются производственные здания и сооружения, а также любые виды машин и оборудования со сроком службы более года. Под денежными активами понимаются права на получение денежных сумм от физических и юридических лиц (например, депозитов в банке, акций, облигаций и т.п.). Под нематериальными активами понимаются ценности, приобретаемые фирмой в результате получения лицензий, разработки торговых знаков, проведения программ повышения квалификации персонала и т.п.

Также можно выделить виды инвестиций по степени риска. В области финансов под риском понимается возможность того, что величина прибыли на инвестицию окажется меньше ожидаемой. Иначе говоря, термин «риск» означает возможность получения нежелательного результата. У каждого типа размещения капитала есть базовые характеристики риска, однако в каждом конкретном случае риск определяется конкретными особенностями данного инструмента. Например, принято считать, что вложения в акции сопряжены с более высоким риском, чем вложения в облигации. Однако есть малорискованные акции солидных компаний.

Инвестиции с низким риском считаются безопасным средством получения определенного дохода. Инвестиции с высоким риском считаются спекулятивными. Терминами «инвестиция» и «спекуляция» обозначаются два различных подхода к инвестированию. Под инвестированием понимается процесс покупки ценных бумаг и других активов, о которых с уверенностью можно сказать, что их стоимость останется стабильной и на них можно получить положительную величину дохода. Спекуляция состоит в осуществлении операций с такими же активами, но в ситуации, когда их будущая стоимость и уровень ожидаемого дохода весьма ненадежны. Конечно, при более высокой степени риска от спекуляции ожидается и более высокий доход.

Субъекты и объекты инвестиций

Понятие «инвестиции» тесно связано с тремя принципиальными понятиями:

1. инвестиционный объект;
2. субъект инвестиционной деятельности;
3. инвестиционные действия.

Эти понятия раскрывают специфику и особенности осуществления инвестиционной деятельности в рыночных условиях. Под инвестиционным объектом мы понимаем любой объект предпринимательской деятельности, на который направлены инвестиции. К объектам инвестирования относятся:

• денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;
• движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения и другие материальные ценности);
• имущественные права, вытекающие из авторского права, ноу-хау и другие интеллектуальные ценности;
• права пользования землей и другими ресурсами, а также иные имущественные права;
• другие ценности.

Объектами инвестиций являются:

• строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания, сооружения (основные фонды), предназначенные для производства новых продуктов и услуг;
• комплексы строящихся или реконструируемых объектов, ориентированные на решение одной задачи (программы). В этом случае под объектом инвестирования подразумевается программа федерального, регионального или иного уровня;
• производство новых изделий (услуг) на имеющихся производственных площадях в рамках действующих производств и организаций.

Субъектом инвестиций является предприятие (организация), использующее инвестиции (или предприятие-реципиент). Под инвестиционными действиями (деятельностью) понимается последовательность поступков инвестора (субъекта) по выбору и созданию инвестиционного объекта, его эксплуатации и ликвидации, по осуществлению необходимых дополнительных вложений и привлечению внешнего финансирования.

Выделяют следующие основные принципы хозяйственной деятельности в инвестиционной сфере, в частности касающиеся инвестора:

• полное равноправие инвесторов, а значит, и вкладываемых капиталов, вне зависимости от их происхождения;
• инвестор самостоятельно определяет, на что и в каких размерах использовать вкладываемые средства;
• основой взаимоотношений всех участников инвестиционной деятельности должен быть договор или контракт;
• органы государственного управления наравне со всеми отвечают за взятые ими обязательства.

Разделение понятий инвестиционной деятельности и инвестиционного объекта оказывает существенное влияние на оценку результата инвестиций. Если рассматривать в качестве результата инвестиций инвестиционный объект, то его ценность определяется стоимостью инвестиционного объекта, и чаще всего его рыночной стоимостью. Если на результат инвестиции оказывают влияние и инвестиционные действия, то такая оценка уже будет неполной, поскольку не учитывает полезного эффекта, получаемого инвестором в результате привлечения средств из внешних источников, и дополнительного инвестирования временно свободного капитала.

Основные характеристики инвестиционных инструментов

Как индивидуальным, так и институциональным инвесторам доступны разнообразные финансовые инструменты, отличающиеся сроком функционирования, ценой, уровнем риска, условиями налогообложения.

Все инвестиционные инструменты делятся на ценные бумаги (фондовые ценности) и имущественные вложения. Более подробно мы рассмотрим фондовые ценности, поскольку они являются наиболее популярными и продаются на организованных рынках.

Ценными бумагами называются инвестиционные инструменты, подтверждающие долговые обязательства либо участие в компании на правах собственника, законное право продать или купить определенную долю участия.

Рассмотрим основные типы финансовых инструментов, дадим им краткую характеристику.

Краткосрочные инструменты

Краткосрочные инструменты — это инструменты, позволяющие накапливать средства в пределах одного года. Самыми важными инструментами такого рода являются: сберегательные депозиты в банках, ценные бумаги взаимных фондов, казначейские векселя, депозитные сертификаты, краткосрочные коммерческие бумаги (краткосрочные необеспеченные векселя устойчивых компаний).

Такие инструменты обычно покупаются, чтобы вложить на время свободные деньги и заработать на них определенный доход, пока не подобраны подходящие долгосрочные инструменты. Ими также широко пользуются инвесторы консервативного типа. Эти инструменты также способны снизить риск всего портфеля инвестора, т.к. могут пригодиться при срочной потребности в денежных средствах.

Обыкновенные акции

Обыкновенные акции — это инструмент вложения в акционерный капитал, дающий право собственности на его часть. Доход на обыкновенную акцию бывает двух видов:

1. периодически поступающие дивиденды;
2. курсовой доход.

Дивиденды — это периодические выплаты фирмы владельцам своих акций. Величина дивидендов непостоянна и зависит от размера полученной прибыли.

Курсовой доход — это прибыль, полученная от продажи акции по курсу выше цены приобретения.

Ценные бумаги с фиксированным доходом

Ценные бумаги с фиксированным доходом — это финансовые инструменты, приносящие периодический доход по заранее определенной ставке. Эти бумаги, благодаря свойству приносить фиксированный доход, особенно становятся популярными в периоды высоких ставок ссудного процента. Сюда относятся: облигации, привилегированные акции и конвертируемые акции.

Облигации — это долговые документы корпораций и правительства. Владелец облигации получает доход по заранее оговоренной ставке плюс возвращаемую номинальную стоимость облигации к моменту погашения. Если вы купили облигацию за $1000 с выплатой 9% годовых раз в полгода, то вы будете получать по $45 каждые 6 месяцев (0,5 ⋅ 9% ⋅ $1000 = $45), а к моменту погашения получите $1000 в качестве номинальной стоимости облигации. Разумеется, инвестор может купить и продать облигацию до срока погашения по курсу, который будет отличаться от номинала.

Привилегированные акции — это ценные бумаги, дающие право собственности на долю капитала фирмы и приносящие твердый доход в виде дивидендов, которые выплачиваются прежде, чем дивиденды по обыкновенным акциям. Обычно инвесторы покупают их ради дивидендов, но по ним можно получать курсовые доходы.

Конвертируемые ценные бумаги — это особый вид бумаг с фиксированным доходом, предоставляющих владельцу возможность обменивать их на определенное количество акций.

Спекулятивные финансовые инструменты

Спекулятивные финансовые инструменты — это финансовые инструменты, связанные с высоким уровнем риска. Обычно они выпускаются под высокорискованные проекты, сомнительные доходы, нестабильные рыночные оценки. В связи с риском выше среднего норма доходности по этим инструментам тоже высока.

Главные виды спекулятивных инструментов: опционы, товарные и финансовые фьючерсы, реальные вещественные активы.

Опцион — это ценная бумага, дающая инвестору право купить или продать другую ценную бумагу по специально оговоренной цене в течение определенного срока. Чаще всего опцион покупается в расчете на ожидаемый рост или снижение курсовой стоимости акций.

Три главных типа опционов:

1. права;
2. варрант;
3. опцион вида «пут» и «колл».

Права — это краткосрочный опцион на покупку определенной доли нового выпуска обыкновенных акций данного эмитента по курсу ниже рыночного. Обычно срок — 1-2 месяца.

Варрант — это долгосрочный опцион на покупку обыкновенных акций по курсу, который на момент выпуска варрантов устанавливается выше рыночных. Срок для варрантов — от 2 до 10 лет и выше.

Опцион «пут» дает право продать 100 обыкновенных акций компании по определенному курсу до наступления установленной даты.

Опцион «колл» — это опцион на покупку 100 обыкновенных акций по фиксированному курсу до истечения оговоренного срока. Большинство опционов «пут» и «колл» рассчитаны на срок от 1 до 9 месяцев. Инвесторы предпочитают покупать опционы «пут», когда ожидается снижение курса, а опционы «колл» — когда ожидается повышение.

Товарные и финансовые фьючерсы — это контракты, в которых продавец берет на себя обязательство поставить определенные активы (финансовые или товарные) по фиксированной цене в установленный срок, а покупатель контракта обязуется приобрести эти активы на данных условиях. Торговля фьючерсами — это деятельность высокоспециализированная и связанная с большим риском, т.к. возможность получения прибыли по этим сделкам зависит от множества неконтролируемых факторов, лежащих в области экономической конъюнктуры.

Напротив, реальные активы — это любое вещественное имущество, кроме недвижимости (золото, бриллианты, коллекционные предметы, антиквариат). В эти инструменты деньги вкладываются в расчете на рост цен. Вместе с тем, находясь в руках владельца, они доставляют ему определенное психологическое и эстетическое удовольствие.

Другие распространенные инвестиционные инструменты: акции взаимных фондов и недвижимость.

Взаимные фонды — это компании, вкладывающие свой капитал в диверсифицированный портфель ценных бумаг и продающие свои акции инвесторам, которые таким путем приобретают долю в этом портфеле.

Источники инвестиций

Исходя из задач инвестирования реальные инвестиции можно разделить на следующие основные группы:

• инвестиции, предназначенные для повышения эффективности производства. Их целью является создание условий для снижения производственных затрат инвестора за счет замены оборудования на более производительное или перемещение производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства;
• инвестиции в расширение производства. Данные инвестиции преследуют цель расширить объем выпускаемой продукции для уже освоенных рынков сбыта в рамках существующих производств;
• инвестиции в создание новых производств или новых технологий. Подобные инвестиции могут сочетать вложения в материальные и нематериальные активы и обеспечивают создание новых предприятий, реконструкцию существующих предприятий и направлены на изготовление ранее не выпускаемых, т.е. новых, товаров либо обеспечивают инвестору возможность выхода с уже выпускавшимися ранее товарами на новые рынки;
• инвестиции, обеспечивающие выполнение государственного или другого крупного заказа.

Приведенная группировка инвестиций обусловлена различным уровнем риска, с которым они сопряжены. Источники финансирования инвестиций зависят от их вида.

Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в инвестиционном процессе, т.е. инвестор сам определяет объект инвестирования, а также организацию его финансирования. Источниками финансирования в этом случае могут быть как собственные, так и заемные средства.

В состав собственных средств инвесторов входят прибыль и амортизационные начисления. После уплаты налогов и других платежей у предприятия остается чистая прибыль. Часть ее предприятие вправе направить на капитальные вложения производственного и социального характера, а также на природоохранительные мероприятия (капитализация прибыли).

Вторым крупным источником финансирования инвестиций в основные средства являются амортизационные отчисления. Величина последних зависит от балансовой стоимости основных средств и установленных норм их амортизации. Обычно норму амортизации определяют в процентах к балансовой стоимости и дифференцируют исходя из вида основных средств и условий их эксплуатации.

В отношении нематериальных активов амортизационные отчисления производятся равными долями в течение срока их существования. Если срок полезного использования нематериального актива установить невозможно, то период его амортизации устанавливается в 10 лет.

Заемные средства могут быть представлены в виде банковских ссуд или ценных бумаг, эмитированных инвестором под конкретный инвестиционный проект.

Под непрямыми инвестициями понимается вложение средств физическими или юридическими лицами в ценные бумаги, выпускаемые финансовыми посредниками, которые, аккумулировав необходимые суммы, размещают их по своему усмотрению, руководствуясь прогнозными расчетами о доходности и рентабельности того или иного инвестиционного проекта.

ОЦЕНКА
ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ВЛОЖЕНИЙ
В ТРАНСПОРТНУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

14.1. Капитальные вложения и инвестиции в транспортную отрасль

Инвестирование
средств (капитала) является неотъемлемым
элементом
развития производства в деятельности
любого хозяй­ствующего
субъекта экономики. Эффективные
инвестиции в транс­портную
отрасль не только способствуют прогрессу
субъектов от­расли,
но и стимулируют расширение
транспортно-экономичес-ких
связей между отраслями, регионами страны
и между разными странами,
приводят к росту подвижности населения
и улучше­нию
условий его жизни.

Под
инвестициями
в транспортную отрасль понимают
совокуп­ность
долгосрочных вложений капитала в ее
экономические объек­ты
с целью получения предпринимательских
доходов, процентов или
иных выгод.

Инвестиции
отличаются от текущих затрат, во-первых,
тем, что
носят единовременный характер, во-вторых,
тем, что от мо­мента
вложения капитала до получения отдачи
проходит времен­ной
период, гораздо более продолжительный,
чем тот, который имеет
место в текущем производстве в виде
длительности оборота средств.

Виды
инвестиций принято
подразделять (в зависимости от
на­значения):

• на
  реальные
  инвестиции {капитальные вложения),
  направлен­ные
  на создание, приобретение новых или
  реконструкцию дей­ствующих
  основных фондов и прирост оборотных
  средств, — это строительство
  и приобретение зданий, сооружений,
  транспорт­ных
  средств, оборудования, дополнительных
  запасов материалов. Капитальные
  вложения — самый распространенный вид
  инвес­тиций
  в транспортную отрасль;

• финансовые
  инвестиции, связанные
  с вложением капитала в акции,
  облигации и другие ценные бумаги, а
  также в уставные фонды
  других организаций. Основная цель
  финансовых инвести­ций
  — формирование «портфеля» ценных
  бумаг, обеспечивающе­го
  инвестору получение стабильного
  процента вне зависимости от
  конъюнктуры в различных отраслях
  экономики. Инвестиции в ценные
  бумаги часто называют портфельными
  инвестициями;

ю*

291

•
нематериальные
инвестиции связаны
с приобретением объек­тов
интеллектуальной собственности, с
проведением научных исследований
и разработок. В состав нематериальных
инвестиций включают
вложения капитала в подготовку и обучение
персонала и
другие виды интеллектуальных инвестиций.

Термины
«капитальные вложения» и «инвестиции»
часто по­нимают
как синонимы. Сравните, как трактует
Большой эконо­мический
словарь* два эти термина.

Инвестиция
—
совокупность затрат, реализуемая в
форме дол­госрочных
вложений капитала в промышленность,
сельское хо­зяйство,
транспорт и другие отрасли хозяйства.

Капитальные
вложения —
совокупность затрат материальных,
трудовых
и денежных ресурсов, направленных на
расширенное воспроизводство основных
фондов всех отраслей народного хо­зяйства.

Несмотря
на тождественность этих двух понятий,
в отечествен­ной
экономике установилась традиция относить
термин «капи­тальные
вложения» исключительно к реальным
инвестициям.

Объектом
реальных инвестиций в транспортную
отрасль может являться
транспортно-дорожныи комплекс страны
и отдельных регионов,
транспортные коммуникации, инфраструктура,
отдель­ные
предприятия транспорта и основные
средства предприятий. Соотношение
реальных инвестиций в активную часть
основных фондов
к общей сумме капитальных вложений
называется техно­логической
структурой реальных инвестиций. На
многих предпри­ятиях
автомобильного транспорта технологическая
структура ин­вестиций
близка к 100%, т.е. объектом капитальных
вложений являются
преимущественно транспортные средства,
основные фон­ды
производственного и административно-хозяйственного
назна­чения
практически не покупают, не строят, а
имеющиеся зда­ния,
сооружения, оборудования используют
или приобретают на условиях аренды.
Такая ситуация особенно характерна для
малых и
средних предприятий.

Значимость
инвестиций в транспорт может
подразделяться на федеральную,
региональную, отраслевую значимость и
значимость для
хозяйствующего субъекта.

Федеральная
значимость инвестиций
в транспорт связана с ре­шением
проблем государственного масштаба и
обусловливается прежде
всего стратегической значимостью
объектов инвестиций, обеспечивающих
безопасное и экологически устойчивое
функцио­нирование
транспортной системы, не исключает
наличия негосу­дарственного
оператора объекта инвестиций. В частности,
феде­ральную значимость имеют
инвестиционные проекты строитель-

* Большой экономический
словарь / Под ред. А.Н.Азрилияна. — М.:
Фонд «Правовая культура», 1994. — 528
с.

292

ства
и реконструкции автомобильных дорог.
Развитие автомобиль­ных
дорог способствует созданию условий
для развития экономи­ки
и национальных ресурсов, национальной
безопасности, повы­шения
уровня жизни и деловой активности
населения.

Региональная
значимость определяет
влияние на решение от­раслевых
проблем, важных для многих предприятий
на опреде­ленной
территории. Например, в Северо-Западном
регионе транс­порт
является отраслью, играющей особо важную
роль в освое­нии
экспортно-импортных и транзитных связей
России. Инвести­ции
в транспортную инфраструктуру (порты,
мультитранспорт-ные
терминалы и т.п.) будут способствовать
созданию условий для
раскрытия транзитного потенциала
региона. Вместе с тем ин­вестиции
в транспортную инфраструктуру необходимы
для роста внешнеторговых
перевозок через территорию региона и
создания в
нем благоприятных конкурентных условий
активизации в транс­портном
процессе российских перевозчиков.

Инвестиционный
проект —
это «план (программа) хозяйствен­ного
мероприятия или предпринимательского
проекта, реализа­ция которого требует
привлечения инвестиций»*.

Инвестиционные
проекты различаются по величине
инвести­руемого
капитала и размера получаемых результатов.
Любой из них направлен в будущее,
предвидеть которое с достаточной
оп­ределенностью
очень сложно. Поэтому инвестиционные
проекты сопряжены
с риском возникновения ситуаций, при
которых фак­тические
результаты капитальных вложений окажутся
меньшими по
сравнению с ожидаемыми.

При
рассмотрении вариантов инвестиций на
транспорте как в коммуникации
и инфраструктуру, так и на уровне
предприятий, важно
учитывать степень связанности проектов.

Инвестиционные
проекты по степени связанности разделяют:

• на
  альтернативные — это взаимоисключающие
  проекты, при­чем
  оцениваться они могут одновременно, а
  осуществляться од­новременно не
  могут. Например, на цели инвестиций
  выделена ограниченная сумма средств,
  а реализация одного из проектов полностью
  исчерпывает имеющиеся ресурсы. Значит,
  остальные проекты
  не могут быть внедрены вместе с таким
  инвестицион­ным
  проектом;

• независимые
  — это проекты, никак не влияющие друг
  на друга.
  Они могут оцениваться самостоятельно
  и осуществляться одновременно.
  Например, строительство дорог в разных
  регионах страны
  или приобретение транспортным
  предприятием автомо­биля и вложение
  средств в реконструкцию гаража;

* Завлин
П.Н., Васильев А.В., Кноль А. И. Оценка
экономической эффектив­ности
инвестиционных проектов (современные
подходы). — СПб.: Наука, 1995. — С.
31.

293

• взаимосвязанные
— это проекты, принятие одного из
кото­
рых
зависит от принятия другого. Эти проекты
оцениваются одно­
временно
друг с другом как один проект, в результате
принима­
ется
одно решение, включающее оба проекта,
или отклоняются
оба
решения. Например, строительство морского
порта и подъезд­
ных
путей (автомобильных и/или железнодорожных).

Значимость
инвестиционного проекта для отдельного
хозяйству­ющего
субъекта (отраслевая) оценивают
с точки зрения целей деятельности
этого субъекта на рынке.

Цели
капитальных вложений в транспортную
отрасль таковы:

• повышение
  эффективности транспортного производства.
  В этом случае
  инвестиции предназначены для снижения
  производствен­ных
  затрат за счет замены подвижного состава
  и оборудования на более
  новые, более производительные средства,
  за счет переме­щения вспомогательного
  производства или сервисных станций в
  районы с более выгодными условиями
  выполнения работ или за счет
  иных мероприятий;

• расширение
  транспортного производства. Инвестирование
  средств
  в соответствии с данной целью должно
  обеспечивать уве­личение объемов
  оказания транспортных услуг на уже
  освоенных рынках. Как правило, объектом
  инвестиций в этом случае являет­ся
  подвижной состав;

• создание
  новых транспортных производств или
  технологий. Инвестиции в этом случае
  могут быть направлены на создание новых
  предприятий, освоение новых рынков,
  открытие новых, ранее
  не оказываемых транспортных услуг;

• поддержание
  мощностей действующего транспортного
  про­изводства.
  Инвестированные средства направляются
  на проведе­ние
  капитальных ремонтов объектов, как
  правило, пассивной части основных
  фондов транспорта.

Способы
превращения инвестиций в основные фонды
следую­щие:

• новое
  строительство. На транспорте термин
  «новое строитель­ство»
  может быть применен только к объектам
  инфрастуктуры, путям
  сообщения, вновь создаваемым предприятиям.
  Отличитель­ный
  признак нового строительства —
  организация работ на новых площадках
  и по первоначально утвержденному в
  установленном порядке
  плану. Например, строительство новой
  автомобильной дороги
  в районе, где ее не было; строительство
  нового терминала в
  транспортном узле; создание нового
  транспортного предприя­тия,
  начиная со строительства производственных
  и администра­тивных
  корпусов;

• проведение
  организационно-технических и других
  мероприя­тий
  по расширению предприятий. Расширение
  предполагает воз­ведение новых
  объектов на новых площадях в дополнение
  к дей­ствующим.
  Примерами инвестиций с целью расширения
  транс-

294

портного
производства могут служить строительство
транспорт­ного
терминала для увеличения пропускной
способности действу­ющего
терминального комплекса; приобретение
подвижного со­става
транспортными предприятиями с целью
увеличения чис­ленности
парка в связи с ростом рыночной доли
предприятия;

• реконструкция
и техническое перевооружение объектов
транс­
портного
производства. К реконструкции относятся
полное или
частичное
переоборудование производства без
строительства но­
вых
и расширения действующих объектов
основного производ­
ства.
При этом реконструкция может предусматривать
строитель­
ство
объектов обслуживающего, вспомогательного
производства.
Примером
реконструкции могут являться строительство
трехпо­
лосной автодороги на месте
двухполосной; перепланировка ре­
монтной
зоны и гаража транспортного предприятия
с целью вы­
деления
свободных площадей. Техническое
перевооружение — это
проведение
комплекса плановых мероприятий по
повышению тех­
нического
уровня отдельных участков производств
путем внедре­
ния
новой техники, технологии, механизации,
автоматизации и
замены устаревшего,
изношенного оборудования новым,
более
производительным.
Техническое перевооружение производится
без
расширения
производственных площадей. Примером
техническо­
го
перевооружения является замена
оборудования для проведе­
ния
диагностических работ с автомобилями,
замена изношенно­
го подвижного
состава без увеличения численности
парка.

Капитал,
как известно, обладает свойством
мобильности, что позволяет
ему достаточно быстро и легко покидать
сферы, где инвестиционные
процессы становятся чрезмерно рисковыми
и небезопасными.
Однако реальные инвестиции являются
иммоби-лизированными
активами, инвестиционный капитал в
значитель­ной степени теряет свойство
подвижности, становится более уяз­вимым.
Это становится важнейшей причиной того,
что в области капитальных вложений
предъявляются особые требования к
обо­снованию
инвестиций, к степени надежности оценки
парамет­ров,
эффективности проектов вложений капитала
(инвестицион­ных
проектов).

Разработке
инвестиционного проекта предшествует
изучение инвестиционного
климата. Это
позволяет осмыслить и обобщить разные
характеристики исследуемого проекта.
Совокупность по­литических,
макро- и микроэкономических, социальных,
психо­логических
и других факторов, характеризующих
целесообразность и
надежность инвестиционных проектов,
образует инвестицион­ный
климат (среду), который определяет
склонность экономи­ческих
субъектов к инвестированию в ту или
иную отрасль.

Инвестиционный
климат имеет
следующие составляющие:

• общие
для ряда отраслей параметры: политическая
ситуация,
государственная
экономическая политика, тенденции
развития

295

экономики,
налоговая система и налоговое
стимулирование ин­вестиций, таможенный
режим, состояние и тенденции
финансо­во-кредитной
сферы и др.;

• отраслевые
параметры: уровень доходов и рентабельности
выполняемой
деятельности, уровень предпринимательского
рис­ка, длительность возврата вложенных
средств, характеристика и тенденции
рынка (широта, емкость, конкурентность,
перспекти­вы
развития), влияние развития отрасли на
другие сферы эконо­мики
и общество и т. п.

Оценка
общеэкономических параметров
инвестиционного кли­мата
требует специальных исследований.

Оценка
параметров инвестиционной среды
транспортной от­расли
может быть различной для разных регионов
страны, для направлений
развития услуг, например, перевозок в
международ­ном
и внутрироссийском сообщении, для
предприятий разной величины.

Для
принятия решения о капитальных вложениях
необходима оценка
параметров инвестиционного климата,
которая позволяет установить
возможность осуществления инвестиций
в конкретных условиях
и степень сопутствующих (инвестиционных,
предпри­нимательских
и др.) рисков. Однако следует учитывать
неизбеж­ную субъективность оценки
привлекательности инвестиционных
проектов.

Если
считать оценку инвестиционного климата
в отрасли пер­вым
этапом принятия инвестиционного решения,
то следующим этапом
является формирование критериальной
базы оценки эф­фективности
инвестиционных проектов.

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]

• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #